Nessa semana, a partir dessa terça-feira, 31 de outubro e na quarta-feira, dia 1º de novembro, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central volta a realizar sua reunião periódica, a fim de discutir a Selic, que é a taxa básica de juros da economica brasileira.
Os encontros acontecem a cada 45 dias e participam desse momento, diretores e o presidente do Banco Central. No primeiro dia o grupo analisa a situação economica do país e do mundo e no segundo dia se dedica a definir se a Selic precisa ser reduzida, mantida ou elevada.
Atualmente a Selic está em 12,75% ao ano. Ela foi reduzida em 0,50 ponto percentual, no último encontro realizado nos dias 19 e 20 de setembro. Essa redução foi a segunda desde 2020. A primeira aconteceu em agosto de 2023 quando a Selic passou de 13,75% para 13,25% - veja o histórico completo mais abaixo.
Mas e agora, será que a Selic será reduzida novamente? Quais são as expectativas do mercado financeiro para a Selic até o fim do ano e quais os impactos dessa mudança ou manutenção?
Selic deve ser reduzida mais uma vez
A expectativa do mercado financeiro, de acordo com o Boletim Focus, é de que a Selic chegue ao fim de 2023 em 11,75% ao ano. Como o Copom deve se reunir ainda mais duas vezes, ou seja, nos dias 31 e 1º, e depois mais uma vez em dezembro, pode-se esperar mais duas reduções de 0,50 p.p.
Na verdade, o próprio Copom também previu isso em seu último relatório, caso a economia brasileira se mantenha estável e a inflação controlada.
"A conjuntura atual, caracterizada por um estágio do processo desinflacionário que tende a ser mais lento e por expectativas de inflação com reancoragem parcial, demanda serenidade e moderação na condução da política monetária", diz o documento.
Mas em seguida também destaca que "o Comitê reforça a necessidade de perseverar com uma política monetária contracionista até que se consolide não apenas o processo de desinflação como também a ancoragem das expectativas em torno de suas metas".
E por fim ressalta que "em se confirmando o cenário esperado, os membros do Comitê, unanimemente, anteveem redução de mesma magnitude nas próximas reuniões e avaliam que esse é o ritmo apropriado para manter a política monetária contracionista necessária para o processo desinflacionário".
Revisado toda semana, o Relatório Focus é o boletim oficial do Banco Central que traz projeções atualizadas do mercado financeiro para os principais indicadores da economia. E para 2023, suas previsões atualmente* são as seguintes:
- Selic: 11,75% ao ano;
- Inflação (IPCA): 4,65% ao ano
- PIB Total (variação sobre o ano anterior): 2,90%;
- Câmbio (Dólar): R$ 5,00;
- IGP-M: -3,56%;
- Conta Corrente: saldo negativo de R$ 39,70 bilhões;
- Balança comercial: US$ 74,35 bilhões;
- Investimento direto no país: US$ 79,40 bilhões;
- Dívida líquida do setor público: 60,60% do PIB.
*Com base no boletim publicado na segunda-feira, 23 de outubro de 2023.
O que é a Taxa Selic?
Abreviação de Sistema Especial de Liquidação e Custódia, a Selic é a taxa básica de juros da economia brasileira, responsável por orientar o cálculo dos demais juros do país.
Sempre revisada pelo Copom, órgão do Banco Central, a cada 45 dias, a Selic mostra como os bancos devem cobrar por empréstimos e financiamentos e impõe a rentabilidade direta ou indireta de investimentos.
Além disso, a Selic também norteia a inflação no Brasil (atingindo em cheio o IPCA), tudo para controlar a economia brasileira. A imagem abaixo mostra como isso funciona.
Com a Selic sendo aumentada, logo os empréstimos e financiamentos ficaram mais caros e o poder de compra dos brasileiros diminuiu; neste caso, é observada uma desaceleração na economia. Entretanto, alguns investimentos, como os títulos públicos, ficam com uma rentabilidade maior.
De outro lado, quando o Copom decide baixar a Selic - assim como ocorreu fortemente em 2020 e volta acontecer agora -, o movimento é, em tese, o contrário e a intenção do governo, junto aos economistas, é deixar o crédito mais barato e incentivar o consumo da população e a produção do mercado, aquecendo a economia.
Histórico recente da Taxa Selic
| Últimos ajustes da Taxa Selic | ||
| Reunião do Copom | SELIC - % a.a. | Ajuste |
| 20/09/2023 | 12,75 | -0,50 |
| 02/08/2023 | 13,25 | -0,50 |
| 21/06/2023 | 13,75 | - |
| 03/05/2023 | 13,75 | - |
| 22/03/2023 | 13,75 | - |
| 1º/02/2023 | 13,75 | - |
| 07/12/2022 | 13,75 | - |
| 26/10/2022 | 13,75 | - |
| 21/09/2022 | 13,75 | - |
| 03/08/2022 | 13,75 | + 0,50 |
| 15/06/2022 | 13,25 | + 0,50 |
| 04/05/2022 | 12,75 | + 1,00 |
| 16/03/2022 | 11,75 | + 1,00 |
| 02/02/2022 | 10,75 | +1,50 |
| 08/12/2021 | 9,25 | +1,50 |
| 27/10/2021 | 7,75 | +1,50 |
| 22/09/2021 | 6,25 | + 1,00 |
| 04/08/2021 | 5,25 | +1,00 |
| 16/06/2021 | 4,25 | +0,75 |
| 05/05/2021 | 3,50 | +0,75 |
| 17/03/2021 | 2,75 | +0,75 |
| 20/01/2021 | 2,00 | - |
| 09/12/2020 | 2,00 | - |
| Créditos: Banco Central/Poupar Dinheiro |
Quem é o COPOM?
É importante também conhecer um pouco mais o COPOM. Trata-se de um órgão formado pelo presidente e oito diretores do Banco Central, que se reúnem em sessões de dois dias para estudar e discutir sobre diversos assuntos, como inflação, contas públicas, o desempenho da atividade econômica e o cenário internacional — e, claro, para ajustar a taxa SELIC.
Em cada reunião os membros do Copom analisam as projeções dos especialistas para os mercados e economias globais antes de tomar as decisões finais, por voto.
"O Copom toma suas decisões a cada reunião, conforme as expectativas de inflação [indicada pelo IPCA], o balanço de riscos e a atividade econômica. O BC define a taxa Selic visando o cumprimento da meta para a inflação", explicou o Banco Central (BC). Vale dizer que essa meta para inflação é sempre definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
Acima é possível ver a composição atual do Copom: Da esquerda para a direita, Roberto Campos Neto, Renato Dias de Brito Gomes, Gabriel Muricca Galípolo, Carolina de Assis Barros, Mauricio Moura, Ailton de Aquino Santos, Otavio Ribeiro Damaso, Fernanda Guardado, Diogo Abry Guillen
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